加密资产市场波动下稳定币锚定偏离风险研究
DOI: https://doi.org/10.64083/ETT2650103
作者
董梅，陈坚岳，胡久凯
摘要
本文以2020至2025年加密市场六年日度数据为研究基础，筛选2189组有效观测样本，选取BTC、USDT、DAI三类标的，借助静态回归、分位数测算、GARCH与DCC-GARCH多类计量工具，对比大盘价格震荡对两类稳定币锚价偏离的差异化作用。测算结果显示，比特币波动仅会显著推高DAI脱锚水平，中心化、去中心化币种存在非线性、分场景风险差异，投资者情绪能够反向约束风险传导；三类资产均具备持续震荡特征，跨资产联动依托长期市场逻辑形成。结合两类稳定币底层架构区别，本文提出分层监管、实时行情预警等落地管控方案，可为国内加密市场稳定币风险防控提供量化实证支撑。
关键词
加密资产；市场波动；稳定币；脱锚偏离风险；GARCH类模型
