证券业“强监管”政策的宣告效应——基于ICSS-GARCH模型
DOI: https://doi.org/10.64083/ETM2531005
作者
马飞飞
摘要
随着资本市场的快速发展，监管政策对证券市场的影响日益显著。本文聚焦于“强监管”政策对证券市场股价波动的影响，选取中国证券市场2021年1月至2024年6月深证成指收益率作为样本，采用ICSS-GARCH模型对“强监管”政策宣告效应进行实证分析。研究发现，在“强监管”政策宣告后，证券市场短期内出现显著的波动性聚集现象，股价波动率在政策宣告初期显著上升，随后逐渐回归至正常水平，这表明市场参与者对监管政策的反应存在一定的滞后性和不确定性，导致短期内市场情绪波动加剧。
关键词
强监管政策；宣告效应；方差突变点；ICSS-GARCH模型；股价波动率
